La crisis arroja ganadores y perdedores entre los fondos de cobertura
Sí, algunos inversionistas están ganando dinero en este difícil mercado. Algunos están ganando mucho dinero.
Bridgewater Associates LP, de Ray Dalio, ha obtenido ganancias de más de US$3.500 millones, o alrededor de 5% en su principal fondo de cobertura durante la semana pasada, según inversionistas. El fondo de US$71.000 millones ha subido más de 20% en lo que va del año, aseguran los inversionistas, lo que convierte en uno de los de mejor desempeño en este sector. Las ganancias en parte se deben a un alza en las inversiones consideradas como seguras, como el oro, los bonos del Tesoro y el franco suizo, en las cuales Bridgewater tiene posiciones importantes.
Ray Dalio, John Paulson y Bruce Koyner
Otros fondos de cobertura grandes que intentan anticipar a los mercados globales y las tendencias económicas, tales como Caxton Associates LP de Bruce Kovner y Brevan Howard Asset Management LLP de Alan Howard, también están ganando dinero pese a que el promedio industrial Dow Jones ha perdido casi 9% en lo que va de agosto.
Por su parte, John Paulson, el inversionista que ganó miles de millones de dólares durante el colapso hipotecario de 2007 y 2008, ha estado en el lado equivocado del mercado. El valor de sus posiciones ha caído más de US$1.500 millones este mes y su fondo más grande se desplomó 31% en lo que va del año, dejando en evidencia la forma en la que el mercado ha dejado confundidos a muchos inversionistas sofisticados. Sin embargo, el amplio portafolio de oro de Paulson está subiendo.
Dalio hace tiempo que dice que los consumidores y las compañías del mundo están "desapalancándose" o gradualmente reduciendo su deuda, un proceso doloroso que limita el crecimiento. Aunque no ha virado a Bridgewater hacia posiciones enteramente conservadoras, sus importantes portafolios de oro y bonos del Tesoro lo han ayudado a ganar dinero.
Buena parte del corretaje de Bridgewater está centrado en las denominadas inversiones de valor relativo, o apuestas a que algunos mercados e inversiones suben mientras que otros bajan. Esa orientación ha sido útil recientemente. El equipo de Bridgewater ha estado especialmente preocupado por el crecimiento europeo y tomado posiciones asumiendo que las economías europeas tendrán un desempeño más pobre que las de otros países, de acuerdo con fuentes al tanto.
La firma de Dalio ha mantenido posiciones en monedas de varios países emergentes, las cuales han caído últimamente luego de tener avances a comienzos de año. Pero las apuestas en las monedas que se están apreciando como el yen japonés, así como los bonos alemanes, han generado ganancias, según un inversionista.
El fondo insignia de Caxton, que administra alrededor de US$7.000 millones, subió cerca de 2,6% en agosto hasta el pasado martes, a pesar de los fuertes golpes que recibieron las acciones el jueves de la semana pasada y el lunes. La firma ha obtenido ganancias por su portafolio de oro y bonos, así como por sus apuestas en contra de las acciones, el cobre y el petróleo, de acuerdo con una fuente al tanto. El fondo cayó alrededor de 2% en lo que va de 2011.
El Brevan Howard Master Fund, uno de los principales fondos "macro", o aquellos que apuestan en los mercados y economías globales, subió alrededor de 3% este mes, hasta el lunes, de acuerdo con fuentes al tanto. Hasta el lunes, el fondo, que maneja US$25.000 millones, había subido 7% en lo que va del año. No se sabe cómo le fue al fondo en los últimos dos días.
Algunos de las mayores ganancias las obtuvieron inversionistas que anticiparon los problemas en el mercado. Conquest Capital Group LLC, que gestiona alrededor de US$1.000 millones, ha registrado ganancias de alrededor del 10% en su fondo insignia, gracias a sus posiciones a la baja en varias acciones. El fondo subió alrededor de 4% en 2011. Nariman Point LLC, un fondo de US$20 millones, avanzó alrededor de 15% solamente este mes, gracias a que adoptó una posición pesimista con respecto a los bonos de empresas y la deuda de algunos países asiáticos.
Los fondos de Universa Investments LP, que administra alrededor de US$6.000 millones y tiende a beneficiarse de los movimientos extremos en el mercado, subieron entre 20 y 25% este mes y también en lo que va del año, de acuerdo con una fuente al tanto.
"La bolsa se está comportando como debería cuando está tan increíblemente cara, especialmente cuando fue mantenida con respiración artificial por un tiempo por el doctor Frankenstein Bernanke", dijo Mark Spitznagel, principal ejecutivo financiero de Universa, refiriéndose al presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke.
Los vendedores en corto, que apuestan a que los precios de las inversiones van a caer, sufrieron durante gran parte de los pasados dos años, cuando las acciones subieron. Entre los que ahora están ganando está Kent Holden, cuyo fondo Holden Asset Management LLC, administra menos de US$100 millones, y que ha subido alrededor de 11% este mes, dijo el propio Holden.
El ejecutivo dijo que su portafolio subió alrededor de 5% el jueves y otro 5% el lunes, dos días en los que el mercado se derrumbó. Fue "castigado" durante la recuperación del martes pero volvió a ganar el miércoles. El fondo avanzó alrededor de 25% desde que las acciones llegaron a su máximo en abril.
Holden dijo que estaba disfrutando su éxito reciente, pero sigue preocupado. Las ganancias de un vendedor en corto "pueden ser muy fugaces", dice.
Los grandes portafolios de Paulson en Citigroup Inc y Bank of America Corp, han ayudado a que el fondo Advantage Plus del multimillonario haya caído 31% este año hasta el viernes, de acuerdo con fuentes al tanto de las cifras. El fondo, que utiliza dinero prestado para tratar de amplificar sus retornos, ha caído más de 11% en agosto hasta el viernes pasado. El fondo Advantage retrocedió 21,5% en lo que va del año hasta el viernes pasado, aseguraron las fuentes.
No está claro cuál fue el desempeño de ambos fondos en esta semana.
Sin embargo, el oro está subiendo, incrementando los retornos de un fondo de cobertura que Paulson administra que tiene derivados del oro y acciones de empresas mineras. El dinero personal de Paulson está en su mayoría colocado en oro y en las acciones denominadas en ese metal que ofrece su firma. Alrededor de 35% del dinero de las firmas de Paulson está en el fondo de oro y en acciones denominadas en el metal. Debido a eso, es probable que los retornos de esos inversionistas sean mucho mejores que los de los fondos Advantage.
Fuente: Wall Street Journal
Bridgewater Associates LP, de Ray Dalio, ha obtenido ganancias de más de US$3.500 millones, o alrededor de 5% en su principal fondo de cobertura durante la semana pasada, según inversionistas. El fondo de US$71.000 millones ha subido más de 20% en lo que va del año, aseguran los inversionistas, lo que convierte en uno de los de mejor desempeño en este sector. Las ganancias en parte se deben a un alza en las inversiones consideradas como seguras, como el oro, los bonos del Tesoro y el franco suizo, en las cuales Bridgewater tiene posiciones importantes.
Otros fondos de cobertura grandes que intentan anticipar a los mercados globales y las tendencias económicas, tales como Caxton Associates LP de Bruce Kovner y Brevan Howard Asset Management LLP de Alan Howard, también están ganando dinero pese a que el promedio industrial Dow Jones ha perdido casi 9% en lo que va de agosto.
Por su parte, John Paulson, el inversionista que ganó miles de millones de dólares durante el colapso hipotecario de 2007 y 2008, ha estado en el lado equivocado del mercado. El valor de sus posiciones ha caído más de US$1.500 millones este mes y su fondo más grande se desplomó 31% en lo que va del año, dejando en evidencia la forma en la que el mercado ha dejado confundidos a muchos inversionistas sofisticados. Sin embargo, el amplio portafolio de oro de Paulson está subiendo.
Dalio hace tiempo que dice que los consumidores y las compañías del mundo están "desapalancándose" o gradualmente reduciendo su deuda, un proceso doloroso que limita el crecimiento. Aunque no ha virado a Bridgewater hacia posiciones enteramente conservadoras, sus importantes portafolios de oro y bonos del Tesoro lo han ayudado a ganar dinero.
Buena parte del corretaje de Bridgewater está centrado en las denominadas inversiones de valor relativo, o apuestas a que algunos mercados e inversiones suben mientras que otros bajan. Esa orientación ha sido útil recientemente. El equipo de Bridgewater ha estado especialmente preocupado por el crecimiento europeo y tomado posiciones asumiendo que las economías europeas tendrán un desempeño más pobre que las de otros países, de acuerdo con fuentes al tanto.
La firma de Dalio ha mantenido posiciones en monedas de varios países emergentes, las cuales han caído últimamente luego de tener avances a comienzos de año. Pero las apuestas en las monedas que se están apreciando como el yen japonés, así como los bonos alemanes, han generado ganancias, según un inversionista.
El fondo insignia de Caxton, que administra alrededor de US$7.000 millones, subió cerca de 2,6% en agosto hasta el pasado martes, a pesar de los fuertes golpes que recibieron las acciones el jueves de la semana pasada y el lunes. La firma ha obtenido ganancias por su portafolio de oro y bonos, así como por sus apuestas en contra de las acciones, el cobre y el petróleo, de acuerdo con una fuente al tanto. El fondo cayó alrededor de 2% en lo que va de 2011.
El Brevan Howard Master Fund, uno de los principales fondos "macro", o aquellos que apuestan en los mercados y economías globales, subió alrededor de 3% este mes, hasta el lunes, de acuerdo con fuentes al tanto. Hasta el lunes, el fondo, que maneja US$25.000 millones, había subido 7% en lo que va del año. No se sabe cómo le fue al fondo en los últimos dos días.
Algunos de las mayores ganancias las obtuvieron inversionistas que anticiparon los problemas en el mercado. Conquest Capital Group LLC, que gestiona alrededor de US$1.000 millones, ha registrado ganancias de alrededor del 10% en su fondo insignia, gracias a sus posiciones a la baja en varias acciones. El fondo subió alrededor de 4% en 2011. Nariman Point LLC, un fondo de US$20 millones, avanzó alrededor de 15% solamente este mes, gracias a que adoptó una posición pesimista con respecto a los bonos de empresas y la deuda de algunos países asiáticos.
Los fondos de Universa Investments LP, que administra alrededor de US$6.000 millones y tiende a beneficiarse de los movimientos extremos en el mercado, subieron entre 20 y 25% este mes y también en lo que va del año, de acuerdo con una fuente al tanto.
"La bolsa se está comportando como debería cuando está tan increíblemente cara, especialmente cuando fue mantenida con respiración artificial por un tiempo por el doctor Frankenstein Bernanke", dijo Mark Spitznagel, principal ejecutivo financiero de Universa, refiriéndose al presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke.
Los vendedores en corto, que apuestan a que los precios de las inversiones van a caer, sufrieron durante gran parte de los pasados dos años, cuando las acciones subieron. Entre los que ahora están ganando está Kent Holden, cuyo fondo Holden Asset Management LLC, administra menos de US$100 millones, y que ha subido alrededor de 11% este mes, dijo el propio Holden.
El ejecutivo dijo que su portafolio subió alrededor de 5% el jueves y otro 5% el lunes, dos días en los que el mercado se derrumbó. Fue "castigado" durante la recuperación del martes pero volvió a ganar el miércoles. El fondo avanzó alrededor de 25% desde que las acciones llegaron a su máximo en abril.
Holden dijo que estaba disfrutando su éxito reciente, pero sigue preocupado. Las ganancias de un vendedor en corto "pueden ser muy fugaces", dice.
Los grandes portafolios de Paulson en Citigroup Inc y Bank of America Corp, han ayudado a que el fondo Advantage Plus del multimillonario haya caído 31% este año hasta el viernes, de acuerdo con fuentes al tanto de las cifras. El fondo, que utiliza dinero prestado para tratar de amplificar sus retornos, ha caído más de 11% en agosto hasta el viernes pasado. El fondo Advantage retrocedió 21,5% en lo que va del año hasta el viernes pasado, aseguraron las fuentes.
No está claro cuál fue el desempeño de ambos fondos en esta semana.
Sin embargo, el oro está subiendo, incrementando los retornos de un fondo de cobertura que Paulson administra que tiene derivados del oro y acciones de empresas mineras. El dinero personal de Paulson está en su mayoría colocado en oro y en las acciones denominadas en ese metal que ofrece su firma. Alrededor de 35% del dinero de las firmas de Paulson está en el fondo de oro y en acciones denominadas en el metal. Debido a eso, es probable que los retornos de esos inversionistas sean mucho mejores que los de los fondos Advantage.
Fuente: Wall Street Journal
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